5. 분배율 상위를 보면, 미국 AI나 미국 테크, 미국 배당 커버드콜들이 2% 이상 분배율을 보이고 있음.3. 금액으로는 7조 7,366억원의 커버드콜 ETF가 운용되고 있고, 최근 3개월간 5,477억 원이 늘어나는 등 증가 추세를 보이고 있음.29. 주가가 내리면 손해를 보지만, 옵션 프리미엄 5달러를 받은 게 있어서 손해가 5달러만큼 적게 남.71. 4.56~4.66의 금리로 원금 1천 불의 2.2~2.4배를 빌리게 되니, 10~11%의 수수료율이 나옴.51. 일반 ETF 몇 배의 운용보수가 나가면서, 운용사에 짭짤한 수익을 가져다주는 상품이고, 투자자에게는 그만큼 수익률을 갉아먹게 됨.2. 국장에 32개의 커버드콜 ETF가 있는데, 미국 AI,미국 테크,미국 배당,미국 개별 주식(테슬라,팔란티어),미국 국고채로 나눌 수 있음.70. 10~20%의 버퍼를 확보하기 위해서 2.2~2.4배를 보통 빌리게 됨.73. 운용수수료 등 기타 비용이 0.9~1%가 더 들어감.77. 어떤 지수가 1일차 100 → 2일차 99 → 3일차 100이 되었다고 가정해 봄.58. 주식을 3배로 가지고 있어야, 주가 1이 바뀔 때 3의 손익을 돌려줄 수 있기 때문임.25. 이것이 기초자산을 매입하고, 기초자산의 콜 옵션을 매도하는 커버드 콜(covered call)전략의 기본 구조임.17. B는 팔란티어를 200달러에 살 수 있는 권리를 A에게 행사할 것임.© MeshCube, 출처69. 3배 레버리지라면 원금을 제외하고 딱 2배를 빌리는 게 아님.28. 커버드 콜을 하면 주가가 올라도 상방이 막혀있다는 말이 이 뜻임.한 줄 코멘트. 그냥 S&P 500 ETF를 적립식으로 모아나가는 순진한 투자가 길게보면 최선일 확률이 높음. 튜닝의 끝은 순정임.56. 구조를 보면 이해가 갈 것임.67. SOFR을 알았으니 이제 수수료를 계산할 수 있음.30. 커버드콜이 하락장에서 손실이 적다는 것이, 주가가 빠져도 프리미엄으로 받은 5달러만큼 손실이 적다는 의미임.주말에 심심할 때 공부하는 주제입니다.76. 변동성 끌림은 레버리지 상품이 ‘일별 수익률의 배수 수익을 추종’하는 데서 비롯되는 수익률 감소 현상임.66. 5월 22일 기준 SOFR 금리는 4.26%가 확인됨.24. A는 123달러에 매수한 주식이 50달러로 떨어져서 73달러를 손해 봤지만, 5달러 먹은 게 있으니 68달러 손해로 끝이 남.72. 이것이 끝이 아님.68. SOFR+30~40bp니 4.26+0.3~0.4 = 4.56~4.66이 나옴.42. 1988년부터 2023년까지 S&P 500을 바로 살 때 연간 수익률은 9.6%이고, 커버드콜은 배당 등을 포함해도 8.2% 정도가 나옴.19. B는 한 달 전에 옵션프리미엄 5달러를 냈지만, 300달러짜리 주식을 200달러에 샀으니, 95달러가 이익임.48. 강세장에서는 커버드콜의 수익률이 낮지만, 횡보장이나 약세장에서는 수익률이 상대적으로 괜찮다는 말임.21. 팔란티어 주가가 내려갈 수도 있음.62. 3배의 수수료 계산식은 다음과 같음.49. 커버드콜 상품을 살 때 추가로 감안할 부분이 있음.1. 커버드콜 ETF중 하나가 25년 1~4월 누적 8.38% 분배율을 기록하며 투자자들의 주목을 받고 있다는 기사가 나옴.86. 반대의 경우도 많음.8. A(펀드)가 팔란티어 1주를 123달러에 매수함.11. B는 미장에서 123달러에 팔란티어를 바로 살 수 있기 때문에, 200달러에 팔란티어를 살 수 있는 권리는 쓰레기가 됨.40. 연간 분배율(or 배당금 or 이자)이 몇십 프로씩 나온다는 커버드콜 ETF가 이런 계산에서 나오는 것임.39. 팔란티어 주가가 123달러인데, 1년에 60달러의 프리미엄 수익이 생긴다면, 연간 49%를 배분 받을 수 있다는 계산이 나옴.35. 비슷한 ETF가 출현해서, 이런 옵션을 파는 ETF가 많아지면 흔싸귀비가 작동되며 옵션 프리미엄이 낮아지게 됨.13. A는 팔란티어가 한달동안 오르지 않아서 주식에서 돈을 벌지 못했지만, 5달러를 먹을 수 있음.44. 장기투자가 아니라 단기 투자는 다른 결과가 나옴.36. 비슷한 기초자산의 커버드콜 ETF가 출현하면 기존 커버드콜 ETF의 수익률이 낮아지는 이유임.45. 시장이 우상향하지 않고, 일정 범위 안에서 놀거나, 하락하는 경우 커버드콜이 유리한 경우가 나옴.6. 구조는 어차피 유사하기 때문에 팔란티어 커버드콜을 가지고 정리를 해 봄.16. 만약 123달러였던 팔란티어 주가가 폭등해서 한달뒤에 300달러가 되었다고 가정해 봄.63. SOFR은 'Secured Overnight Financing Rate'의 약자임.53. 최근 한 달(4월 23~5월 22일) 간 한국인이 가장 많이 산 해외 주식 Top 3중 2개가 3배와 2배짜리 ETF인만큼 인기를 끌고 있음.57. 3배짜리 ETF에 1천 불을 넣으면, 운용사는 2천 불을 빌려서 해당 주식이나 채권을 사게 됨.82. 커버드콜의 매운맛 버전임.© MeshCube, 출처 OGQ46. 횡보장에서 S&P 500 수익률이 3.8%가 나올 때 커버드콜 수익률은 6.3%가 나옴.27. 위 사례에서 팔란티어가 아무리 올라도, A는 200달러에 팔아야 함.79. 하지만, 3배 레버리지는 1일차 100 → 2일차 97 → 3일 99.9393…으로 100보다 적은 숫자가 나옴.54. 2배나 3배짜리를 사도, 2배나 3배 수익을 그대로 주지는 않음.26. 지금까지 설명한 것을 도표로 그리면, 아래 도표가 나옴.41. S&P 500을 바로 사는 것과 S&P 500을 기초자산으로 하는 커버드콜을 사는 것을 비교할 수 있음.87. 옵션 인컴전략 ETF가 끌린다면, 기초자산보다는 ETF운용역의 과거 운용실적을 공부하는게 나을 수 있음.60. 2천 불을 빌릴 수도 있고, 2천 불에 해당되는 옵션을 살 수도 있음.52. 이번에는 2배와 3배짜리 ETF들임.47. 약세장에서 S&P 500 수익률이 -15.1%가 나올 때 커버드콜은 -7.3%가 나옴.80. 이렇게 기본 비용이 많이 나가다 보니, 최대한 짧은 기간에 치고 빠질 수 있는 선수들의 영역이 되는 것임.37. 프리미엄은 오르락내리락 할 테지만, 1년 내내 한 달짜리 콜옵션 프리미엄이 5달러로 유지된다고 가정을 해봄.65. SOFR 금리는 하루짜리 환매조건부 채권(Repo)을 담보로 하는 대표적인 미국 달러화 단기 이자율이고, 뉴욕 연은에서 조회가 됨.34. 수요공급에도 영향을 받게 됨.78. 100이 99로 낮아졌지만 다시 100을 회복했으니 손해를 보지 않았다고 생각할 수 있음.4. 32개의 커버드콜 중 가장 분배